《紫塞轶录》正文卷第一千三百五十一章、股市狂飙（1）

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   年是殷省股市值得大书特书的一年，这一年我们的股市无论从指数点位，融资规模，股民数量，都站在了历史的最高点。但在股市的大涨行情下，本年度也夹杂着一系列的现象级大跌，这一切，似乎都在重复着那句俗话“股市有风险，投资须谨慎”。
    年股市为何上涨？2007年的殷省股市牛市在历史上注定是浓墨重彩的一笔，这是一场真正的全民盛宴。这轮牛市于2005年缓缓启动，在2007年快速飙升并达到顶点，期间沪指从2005年6月的998点上涨至2007年的10月的6124点，大盘在两年多的时间里上涨6倍。
    年股市为何上涨，这中间到底发生了什么？
    年12月19日，在SH举行了SH证券交易所（简称上证所）开业典礼。时任SH府负责人的***在浦江饭店敲响上证所开业的第一声锣，当时上市交易的仅有30种省库券、债券和被称为“老八股”（延中，电真空，大、小飞乐，爱使，申华，豫园，兴业）的股票。
    也就是说，浦江饭店的一声锣响，沪市开始它波折起伏的18年生涯，这18年间，随着股指的跳动，牵动了众多股民的心跳。到目前为止，殷省股市经历了七个轮回，即七轮牛市和七轮熊市。
    前几轮牛市和熊市是怎样交替的，就不去重点论述了，单从第七轮的牛市和熊市的交替运行轨迹，来揭示这一轮的牛熊交替的内在因素和外在原因；以便寻找后奥运时代股市的一些特征，探索后奥运时代股市的运行大致态势。
    殷省的股改时间很久了，但最具有影响的，恐怕应属于2005年的变化最具有标志意义。
    年5月8日，殷省证监会发布了《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》，标志着资本市场股权分置改革的开始，自此困扰殷省证券市场健康规范发展的头号难题开始破冰。2005年也被称为殷省证券市场的“股改年”。
    但仅有股改政策还不够。启动大牛市必须要具备三个基本要素：
    第一，宏观经济面要趋好。经济保持一定的高增长率，上市公司总体经营业绩良好；
    第二，货币政策要比较宽松。宽松的货币政策为此次牛市提供了良好的资金渠道；
    第三，要有略微的通胀。通胀速度太快不行，那样的话会危及基本面，吞噬公司的业绩利润；而略微的通胀是牛市所必需的，因为略微的通胀，可以促使居民考虑理财保值的重要性，居民在权衡利弊之后，会把银行存款搬到资本市场上以求保值和升值，这样，股市流动性的资金就会多起来，继而推动牛市的发展。
    总体来说，2006年~2007年这一轮大牛市启动是由三个因素共同推动的。但是，这些因素可以分解以下几个具体的因素。
    、启动这轮牛市的关键点
    省内外经济环境整体性良好，公司业绩达到历史最好水平，是这次牛市启动的关键。
    年的经济基本面还是比较良好的。2007年殷省全年CPI上涨4.8%，GDP增长11.4%。
    根据省务院发展研究中心经济形势分析报告显示，2007年殷省经济运行呈现出平稳快速增长、协调性有所改善、经济效益较好、人民得到实惠较多的良好局面。而居民消费价格持续上涨，主要受国内外农产品市场短期波动和成本上升等因素影响，并不表明供求总格局恶化或逆转，稳定物价总水平的供给基础是比较扎实的。
    仔细分析报告，我们会得出两点结论：
    第一，总体经济运行良好，物价上涨是部分食品涨价导致的物价结构性上涨。
    年居民消费价格涨幅提高，这不是供求总量失衡所导致，而是部分食品涨价导致。从主要价格指数变化看，工业品出厂价格中，生产资料价格指数涨幅持续降低，而与食品关系密切的生活资料价格指数持续提高，由于食品在全部社会产品中所占比重较小，因此工业品出厂价格指数包括生产资料价格指数和生活资料价格指数总体表现为涨幅回落。
    居民消费价格指数中，非食品价格指数涨幅保持在1%左右，比较稳定；但食品价格指数涨幅则持续提高，并推动居民消费价格指数涨幅提高。不同的物价指数之间的关系清楚表明，食品价格上涨是推动2007年物价上涨的基本原因。
    因此，2007年物价上涨是结构性的，不是总供求失衡的表现，也不是经济过热的标志。
    殷省经济目前同时遇到了内外两大挑战，即外部的资源性大宗商品价格的上涨和国内居高不下的通胀。
    据殷省商业部部长陈德铭介绍，在2008年2月份，殷省进口的原油、成品油、铁矿石、大豆、食用油五种最主要商品的价格最低上涨60%，这是殷省输入型通胀的重要原因。
    面对此种情况，我们应该看到，殷省的通胀首先不是需求拉动型的，而是成本推动和输入的混合物。
    成本或供给方面的原因形成的通货膨胀，即成本推进的通货膨胀又称为供给型通货膨胀，是由厂商生产成本增加而引起的一般价格总水平的上涨。输入型通货膨胀是指由于省外商品或生产要素价格的上涨，引起省内物价的持续上涨现象。
    、如此好的行情，也是征税的好时机。
    年5月30日凌晨财政部突然公布将股票交易印花税从1‰上调至3‰，引发了殷省股市历史中罕见的一场“屠杀”行情。后来，人们称此次上调印花税为“半夜鸡叫”，机构早得到消息提前离场，而散户跌得是惨不忍睹。深沪股市仅仅4个交易日，就有几万亿元市值蒸发，很多股票更是连续四日直奔跌停板。
    但是，面对这样的一个沉重打击，股指为何还能继续上攻呢？原因就在于基金起到了关键的作用。“5·30”之前，他们早得到消息，提前离场，有着充足的资金再次发动行情。这一次他们大肆渲染的是大盘蓝筹的概念。